インターコンチネンタル・エクスチェンジ・インク（NYSE:ICE ）の株価収益率（PER）39.9倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のインターコンチネンタル取引所は、市場の業績が悪化しているにもかかわらず収益が上昇しており、好感が持てる。 PERが高いのは、投資家がインターコンチネンタル取引所は今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
インターコンチネンタル取引所の成長は十分か？
PERを正当化するためには、インターコンチネンタル取引所は市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに34％という例外的な利益をもたらした。 しかし、EPSは3年前と比べて20％減少しており、非常に残念だ。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率15％の増益が見込まれている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、インターコンチネンタル取引所が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
インターコンチネンタル取引所のPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みすることには注意したい。
インターコンチネンタル取引所が高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
また、インターコンチネンタル取引所について、考慮すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を見つけたことも注目に値する。
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