エバーコア社（NYSE:EVR）のPERから学べること

エバーコア社（NYSE:EVR）の株価収益率（PER）28倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もザラにある米国市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のEvercoreは、他の企業よりも収益が落ちるのが早く、有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、投資家がEvercoreが完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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Evercoreの成長トレンドは？

EvercoreのようなPERが妥当とされるには、企業が市場を大きく上回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が45％減少するという悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは24％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間で年率29％の収益成長が見込まれる。 市場が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、EvercoreのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

Evercoreが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

また、Evercoreに2つの警戒すべき兆候を見つけたことも注目に値する。

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