エノバ・インターナショナル・インク（NYSE:ENVA）の株価収益率（PER）9.6倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
エノバ・インターナショナルは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを押し下げている。 まだこの事業を信じているのなら、業績が悪化していないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績がこれ以上悪化しないことを望むだろう。
成長は低PERに見合うか？
PER を正当化するためには、エノーバ・インターナショナルは、市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が11%減少し、不満が残る結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは46％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率17％上昇すると予想されている。 市場は毎年11％ずつしか伸びないと予想されているため、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、エノバ・インターナショナルが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと感じる。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
エノーバ・インターナショナルのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
例えば、 エノバ・インターナショナルには2つの警告 サインがある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.