Blackstone Inc.(NYSE:BX)の株価収益率 (PER) は54.6倍で、PERが17倍を下回る企業が約半数を占め、10倍を下回る企業も珍しくなくなった米国の市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれません。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、Blackstone の収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調です。 同社が市場の逆境をはねのけ続けることを多くの人が期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めています。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続について少し神経質になるかもしれません。
Blackstone の成長は十分か?
Blackstone のような PER が妥当と見なされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに68%という異例の利益をもたらしました。 しかし、直近3年間のEPSは合計で59%減少しており、これでは十分とは言えません。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年34％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の予想成長率（毎年10％）を大幅に上回る。
これを考慮すると、Blackstone の PER が他の大半の企業より高いのは理解できます。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買っているようです。
Blackstone の PER から学べることは?
一般的に、私たちは、株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
Blackstone が高い PER を維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためです。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足しています。 このような状況で、近い将来、株価が大きく下落するとは考えにくい。
また、Blackstone について、考慮すべき3つの警告サイン(1つは無視できません!) を見つけたことも注目に値します。
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