アポロ・グローバル・マネジメント(NYSE:APO)の株価は適正だが、25％上昇後の成長には欠ける

アポロ・グローバル・マネジメント・インク（NYSE:APO）の株主は、株価が25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は49%に達した。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が19倍を超えていることを考えると、PER14.2倍のアポロ・グローバル・マネジメントを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、アポロ・グローバル・マネジメントの収益成長率はプラス圏にあり、ここ最近のアポロ・グローバル・マネジメントの業績はかなり好調だ。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、もしかしたらPERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長は低PERに見合うか？

アポロ・グローバル・マネジメントのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を237%という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でもEPSは全体で12％上昇しているが、これは短期的な業績に大きく助けられている。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間は年率2.3％の増益が見込まれている。 これは、より広い市場の年率10％の成長予測よりかなり低い。

この情報により、アポロ・グローバル・マネジメントが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

アポロ・グローバル・マネジメントのPERの結論

アポロ・グローバル・マネジメントの株価は堅調な上昇を見せたかもしれないが、そのPERは確かに大きな高みには達していない。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

案の定、アポロ・グローバル・マネジメントのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じる。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

さらに、 我々がアポロ・グローバル・マネジメントで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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