米連邦農業抵当公庫（NYSE:AGM）の決算をめぐる盛り上がりに乏しさ

株価収益率（PER）10.7倍のフェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージ・コーポレーション（NYSE:AGM）は、米国の企業のほぼ半数がPER18倍以上であり、PER32倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

フェデラル・アーグリカルチュラル・モーゲージは、他の多くの企業が業績を後退させている中、最近確かに業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しており、おそらく市場以上にPERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

フェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに22％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で65％上昇した。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後の見通しだが、同社を担当するアナリスト3名の予想では、今後1年間で3.0％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の13％成長予測よりも大幅に低い。

この情報から、フェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

フェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージのPERに関する結論

私たちは一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好んでいる。

予想通り、フェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

とはいえ、 フェデラル・アグリカルチュラル・モーゲージは 、我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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