ストーンエックス・グループ（NASDAQ:SNEX）の決算をめぐる小さな興奮

株価収益率（PER）9.9倍のStoneX Group Inc.(NASDAQ:SNEX)は、米国のほぼ半数の企業がPER18倍以上であり、PER33倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

このところ市場以上に業績が後退しているストーンXグループは、非常に低迷している。 業績不振が続くとの見方が多く、PERを押し下げているようだ。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、StoneX Groupは市場を引き離す低成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は6.9％減少している。 3年間のEPS成長率は合計でまだ19％と注目に値するため、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 というわけで、この3年間のEPS成長率は合計で19％という注目に値するものである。

今後の見通しに目を向けると、来期は収益が減少し、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予測では0.3％の減益になる。 市場が11％の成長を予測する中、これは残念な結果だ。

これを考慮すれば、StoneX GroupのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

StoneX GroupのPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

我々は、StoneX Groupが低PERを維持しているのは、予想通り、業績悪化の見通しが弱いためであることを立証した。 今現在の株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

次のステップに進む前に、私たちが発見したStoneX Groupの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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