NMIホールディングス(NASDAQ:NMIH)の事業と株価はまだ市場の後塵を拝している

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超える中、NMIホールディングス（NASDAQ:NMIH）のPER8.9倍は魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

NMIホールディングスは、他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調である。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

NMIホールディングスのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は16％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で107％上昇している。 というわけで、この間、同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率6.4％成長するはずだ。 一方、他の市場では毎年10％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

この情報により、NMIホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

NMIホールディングスのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

NMIホールディングスが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 NMIホールディングスの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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