米国のキャピタルマーケッツ業界に属する企業のほぼ半数がPER（株価収益率）3.4倍を下回っていることを見ると、オープンレンディング（NASDAQ:LPRO）のPER6.4倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
オープンレンディングの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、オープンレンディングの収益はリバースギアに入っている。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について極度に神経質になっている可能性がある。
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オープン・レンディングのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが26％減少した。 つまり、過去3年間で合計53％の減収となり、長期的にも収益が落ち込んでいる。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。
展望に目を向けると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、来年は21％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は11％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
これを考慮すれば、オープンレンディングのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るためのものだと言えるでしょう。
オープンレンディングを調査したところ、将来の収益が好調であることから、PERは高水準を維持している。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
次のステップに進む前に、オープンレンディングの1つの警告サインを知っておく必要がある。
オープンレンディングのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、確かなビジネスファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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