フツー・ホールディングス・リミテッド（NASDAQ:FUTU）の株価は、不安定な時期を経て25％上昇し、実に印象的な月となった。 先月は、昨年1年間の114％という大幅な上昇の頂点に立った。
堅調な株価上昇を受け、フツ・ホールディングスの株価収益率（PER）24.2倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通であるアメリカの市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
フツウホールディングスの最近の業績成長は市場並みである。 PERが高いのは、この緩やかな業績が加速すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Futu Holdingsの成長は十分か？
PERを正当化するためには、Futu Holdingsは市場を上回る素晴らしい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は2.7％の増益となった。 これは、過去3年間でEPSが合計66％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
現在、同社を担当している11人のアナリストによると、来年度のEPSは42％増加すると予想されている。 一方、他の市場では15％増にとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
これを考えれば、フツウホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
フツウホールディングスの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、フツウホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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