フツウ・ホールディングス・リミテッド（NASDAQ:FUTU）の株主は、株価が34％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は44％となった。
株価は急騰しているが、PER（株価収益率）16.2倍は、PER（株価収益率）の中央値が約17倍である米国市場と比べると、かなり「中道」であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
最近のフツウホールディングスは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 好調な業績が他と同じように悪化すると予想する投資家が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
成長はPERに見合うか？
PERを正当化するためには、Futu Holdingsは市場並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに86％の例外的な利益をもたらした。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で378％という素晴らしい伸びを見せている。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当するアナリストによれば、来年度のEPSは6.9％上昇すると予想されている。 市場予想が11％増であるため、同社は減益決算となる。
この情報により、Futu Holdingsが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
フツウホールディングスのPERから何がわかるか？
フツウホールディングスの株価は最近勢いがあり、PER水準も市場に連動している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
現在、フツウホールディングスの予想成長率は市場よりも低いため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
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