コインベース・グローバル(NASDAQ:COIN)の株価が26%下落したため、この価格でもリスクはまだ高まっている。

コインベース・グローバル社（NASDAQ:COIN）の株価は、先月26%も下落し、非常に悪い結果となっている。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月間の年間上昇率は2.4％と比較的落ち着いている。

価格下落が激しいにもかかわらず、米国の資本市場業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.1倍以下であることを考慮すると、価格対売上高レシオ（または「P/S」）が8.4倍であるコインベース・グローバルはまだ避けるべき銘柄であると考えるのも無理はない。 しかし、P/Sを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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コインベース・グローバルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のCoinbase Globalは、他の企業よりも収益が増加しており、有利な状況となっている。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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コインベース・グローバルの収益成長は十分か？

Coinbase GlobalのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なこととして、業界よりもはるかに良い業績を上げる会社の典型的なものであろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年115％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間は20％の減収に耐えている。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年7.8％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率7.4％の拡大が予想されており、大きな差はない。

これを考慮すると、コインベース・グローバルのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

コインベース・グローバルのP/Sから何がわかるか？

コインベース・グローバルの株価は苦しんでいるかもしれないが、P/Sは依然として高い。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社をどう考えているかは十分に分かる。

アナリストはコインベース・グローバルの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予測しており、それが高いP/Sレシオの予想外につながっている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は比較的高い株価を不快に思っている。 同社が短期的に他業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 Coinbase Globalの警告サインを1つ 見つけたので紹介しよう。

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