米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、CMEグループ・インク （NASDAQ:CME）はPER22.3倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
CMEグループは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績の伸びはプラスであり、良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市 場の逆風を他よりうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
CME グループの成長は十分か？
CMEグループのように高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。
昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で64％増という素晴らしい伸びを示している。 というわけで、まずは同社がその間に素晴らしい業績を上げてきたことを確認することができる。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率5.0％の増益が見込まれている。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
この情報により、CMEグループが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
重要なポイント
株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
CMEグループのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を及ぼしていないことが明らかになった。 今現在、予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
さらに、 CMEグループに関して我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。
CME Groupのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、当社の対話型ビジネス・ファンダメンタルズ銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探ってみてはいかがだろうか。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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