Yum！ブランズ・インク （NYSE:YUM）の株価収益率（または「PER」）24倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、Yum！ブランズは最近かなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Yum!Brandsに十分な成長はあるか？
Yum!BrandsのPERがこれほど高くても本当に安心できるのは、Yum!BrandsのPERが本当に高いのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに33％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で50％という素晴らしい上昇を見せている。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の収益は年率9.7％成長するという。 市場は毎年10.0％の成長を予測しており、同社はそれに匹敵する業績を達成できる位置にある。
これを考えると、Yum！ブランズのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
Yum！ブランズのPERから学べることは？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
我々は、Yum！ブランズは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
例えば、 Yum！Brandsには4つの警告サイン （そして 2つは私たちを不快にさせる）がある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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