レストラン・ブランズ・インターナショナル (NYSE:QSR)の株主還元に対するリスクは、この価格では高まっている。

レストラン・ブランズ・インターナショナル(NYSE:QSR)の株価収益率(PER)は21.2倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、市場が業績を伸ばしている一方で、レストラン・ブランズ・インターナショナルの業績はリバース・ギアに入っている。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっている可能性がある。

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レストラン・ブランズ・インターナショナルの成長は十分か？

レストラン・ブランズ・インターナショナルのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は16％減少している。 とはいえ、EPSは3年前と比べて16％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げると位置づけられている。

この点を考慮すると、レストラン・ブランズ・インターナショナルのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

レストラン・ブランズ・インターナショナルのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

レストラン・ブランズ・インターナショナルのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが明らかになった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 レストラン・ブランズ・インターナショナルの警告サインを2つ （うち1つは気になる！）見つけた。

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