米国のホスピタリティ業界のP/S（株価純資産倍率）中央値が同程度である中、ピンストライプス・ホールディングス（NYSE:PNST）のP/S（株価純資産倍率）1.3倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
Pinstripes Holdingsの最近のパフォーマンスは？
ピンストライプス・ホールディングスは最近、他の企業よりも収益の伸びが低いため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 それは、多くの人が、P/Sレシオの下落を抑えている、元気のない収益実績が前向きに強化されることを期待しているからかもしれない。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。
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Pinstripes HoldingsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが16％増加した。 この素晴らしい業績は、過去3年間に莫大な収益成長も実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
未来に目を移すと、同社を担当するアナリスト2名の予想では、来年度の売上高は40％成長するはずだ。 業界では13％しか伸びないと予測されているため、同社はより強力な収益が期待できる。
この点を考慮すると、ピンストライプス・ホールディングスのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
ピンストライプ・ホールディングスのP/Sに関する結論
PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
ピンストライプ・ホールディングスの予想収益成長率が業界全体よりも高いため、現在PERは予想よりも低い水準で取引されている。 業界を凌駕する成長率という強力な収益見通しを見ると、この数字にまつわる潜在的な不確実性がP/Sレシオに若干の圧力をかけているとしか考えられません。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
また、ピンストライプス・ホールディングスの6つの警告サイン（4つは当社にとってあまり好ましくないサイン！）を見つけたことも注目に値する。
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