マクドナルド・コーポレーション（NYSE:MCD）株に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

マクドナルド・コーポレーション(NYSE:MCD)の株価収益率(PER)は26.7倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の市場は業績が伸びているが、マクドナルドの業績はリバース・ギアに入っている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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マクドナルドの成長トレンドは？

マクドナルドのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は1.6％の減益という悔しい結果となった。 とはいえ、EPSは3年前に比べて14％増加している。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

今後の見通しについては、同社に注目しているアナリストの予測では、今後3年間は毎年8.7％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年11％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

このような情報から、マクドナルドが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

マクドナルドは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

意見をまとめる前に、マクドナルドの2つの警戒すべき兆候を発見した。

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