楽観的な投資家がカーニバル・コーポレーション＆plc（NYSE:CCL）の株価を26％上昇させたが、成長は乏しい

カーニバル・コーポレーション＆plc（NYSE:CCL）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 さらに振り返ると、この1年で株価が60％も上昇しているのは心強い。

株価の堅調な回復にもかかわらず、カーニバル・コーポレーション＆のP/Sレシオ1.1倍は、米国のホスピタリティ業界のP/Sレシオの中央値も1.5倍に近いため、無関心と感じても無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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カーニバル・コーポレーション＆NYSE:CCLの最近の業績は？

最近、カーニバル・コーポレーションと業界の収益成長に大きな違いは見られない。 多くの人が、平凡な収益パフォーマンスが続くと予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているようだ。 カーニバル・コーポレーション＆に強気な人たちは、収益実績が回復し、少し低めのバリュエーションで株価を拾えることを期待しているだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

カーニバル・コーポレーション＆のP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なもので、重要なことは、業界と同程度の業績を上げることです。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに22％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体として驚くほどの増収を記録している。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率4.0％の成長が見込まれる。 一方、他の業界では年率12％の成長が予測されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

この点を考慮すると、カーニバル・コーポレーション＆のP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

キーポイント

同社の株価は大幅に上昇し、現在カーニバル・コーポレーション＆のP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

カーニバル・コーポレーション＆の収益成長予測が、より広い業界と比較して比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのを見るのは驚きである。 現在のところ、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、我々はP/Sに自信を持っていない。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

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