中潮（NASDAQ:ZCMD）の株価は32％上昇したが、その事業は依然として業界を引き離している

中超株式会社（NASDAQ:ZCMD）の株を保有している人は、株価がこの30日間で32％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 しかし、先月は昨年1年間の85％の株価下落を改善することはほとんどできなかった。

株価は底堅く推移しているが、米国の消費者サービス業界で事業展開している企業の約半数がPER（株価純資産倍率）1.3倍を超えていることを考えると、PER0.2倍の中超はまだ魅力的な投資先といえるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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中超の業績推移

中超が昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えている。 P/Sが低いのは、投資家が、この立派な収益成長が近い将来、より幅広い業界を下回るかもしれないと考えているためである可能性がある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

ZhongchaoのようなP / Sレシオが合理的であるとみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームすべきであるという固有の前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに15％の異例の利益をもたらした。 その結果、過去3年間で合計5.3％の増収となった。 つまり、その間に同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。

これは他の業界とは対照的で、来年は16％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。

この点を考慮すると、中超のP/Sが同業他社に及ばない理由は容易に理解できる。 ほとんどの投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らすことしか考えていないようだ。

要点

直近の株価急騰は、中超のP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

予想通り、中超の3年間の収益動向は、現在の業界予想より悪く、低いP/Sに寄与している。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

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