米国のホスピタリティ業界の半数近くがPER(株価収益率)1.3倍を下回っている中、PER24倍のウイングストップ(NASDAQ:WING)は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Wingstopの最近の業績は?
ウイングストップの最近の収益成長は、業界と同水準である。 一つの可能性は、投資家がこの控えめな収益パフォーマンスが加速すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、ウィングストップは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに28%という異例の伸びをもたらした。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して88%増加した。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率18%の成長が見込まれる。 業界では毎年12%ずつしか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。
この情報により、ウイングストップが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。
予想通り、ウイングストップのアナリスト予想を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
さらに、ウィングストップについて我々が発見した3つの警告サイン(不快にさせる2つを含む)についても学ぶべきである。
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