Udemy,Inc. （NASDAQ:UDMY）のPER（株価収益率）1.8倍は、PERの中央値が1.5倍前後である米国の消費者サービス業界の企業にとっては、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
UdemyのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Udemyの収益成長率はここ最近、ほとんどの他社に劣り、相対的に低迷している。 おそらく市場は、将来の収益業績の回復を期待しており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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UdemyのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。
まず振り返ってみると、Udemyは昨年15％という大幅な増収を達成した。 嬉しいことに、収益も3年前と比較して65％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間は年率10％の増収が見込まれている。 業界では年率20％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
この情報により、Udemyが業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
UdemyのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好む。
Udemyの収益見通しに関するアナリストの予測を見てみると、収益見通しが劣っていても、我々が予測したほどにはP/Sにマイナスの影響を及ぼしていないことが分かる。 現時点では、将来の収益見通しが長期的にポジティブなセンチメントをサポートする可能性が低いため、我々はP / Sに自信を持っていない。 このため、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.