2U, Inc. (NASDAQ:TWOU) の株価が36%下落したため、一部の投資家にとって十分ではなかった。

2U社（NASDAQ:TWOU）の株価は先月、36％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 長期株主にとって、先月は95％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これだけ大きく株価が下落した後、米国の消費者サービス業界で事業展開している企業の約半数が1.5倍を超える売上高株価収益率（または「P/S」）を持っていることを考えると、0.6倍のP/Sレシオを持つ2Uを魅力的な投資先と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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2Uの最近の業績はどのようなものか？

業界では最近収益が伸びているが、2Uの収益はリバースギアに入っている。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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2Uの収益成長は予測されているか？

2Uのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界に遅れを取る軌道にある時だけだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が4.5％減少しているのを見て落胆した。 このため、直近の3年間は8.9％の増収を達成したものの、その結果は芳しくない。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率におおよそ満足していることだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は9.0％減となり、マイナス圏に突入する。 業界では15％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

これを考慮すれば、2UのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

2UのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

2Uの株価の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 株価対売上高比率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来的な展望を示す実用的な指針にはなる。

2Uが低P/Sを維持しているのは、予想通り収益が低迷しているためであることは明らかだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来、株価が力強く上昇するとは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、2Uの注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つは気になる）。

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