スラム27％THインターナショナルリミテッド（NASDAQ：THCH）はここでよく画面しかし、キャッチがあるかもしれない

一部の株主を悩ませることに、THインターナショナル・リミテッド（NASDAQ:THCH）の株価は先月、27％もの大幅下落を記録した。 長期的な株主にとって、先月は72％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

米国ホスピタリティ業界の約半数の企業の売上高株価収益率（PER）が1.3倍以上であることを考えると、THインターナショナルはPER0.6倍であり、堅実な投資機会であると考えられる。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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THインターナショナルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

THインターナショナルは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 P/Sレシオが低いのは、この力強い収益成長が近い将来、より幅広い業界を下回るかもしれないと投資家が考えているため、という可能性がある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

THインターナショナルのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は41％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間も、驚異的な短期業績に助けられ、全体として驚異的な増収を記録している。 というわけで、まずは同社がその間に驚異的な収益成長を遂げたことを確認することができる。

今後12ヵ月の成長率が13％にとどまると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績に基づく同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、THインターナショナルのP/Sが同業他社と比べてそれほど高くないのは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

THインターナショナルのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

THインターナショナルの最近の株価低迷は、P/Sを他のホスピタリティ企業以下に引き戻した。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

THインターナショナルの3年間の売上動向は、現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどP/Sを押し上げていないことが分かった。 潜在的な投資家が継続的な収益パフォーマンスに懐疑的であることが、P/Sレシオが以前の好調なパフォーマンスに匹敵することを妨げている可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価が上昇するはずなので、多くの投資家が収益の不安定さを予想しているようだ。

意見をまとめる前に、私たちはTHインターナショナルの注意すべき4つの兆候を発見した（3つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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