トリップ・ドットコム・グループ・リミテッド（NASDAQ:TCOM）の株価収益率（PER）は22.5倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のトリップ・ドットコム・グループは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
Trip.com Groupの成長トレンドは？
Trip.com Group のように高い PER を見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は87％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計159％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率15％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.9％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、Trip.com Groupが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
Trip.comグループのPERから何を学ぶか？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、Trip.com Groupのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.