ストラテジック・エデュケーション（NASDAQ:STRA）のバランスシートは強固だ

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家は、企業の危険性を評価する際に、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ストラテジック・エデュケーション社（NASDAQ:STRA）は、その事業において負債を利用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Strategic Educationの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年3月末時点のストラテジック・エデュケーションの負債は6,130万米ドルで、1年前の1億130万米ドルから減少しています。 しかしその一方で、2億5,360万米ドルの現金があり、1億9,230万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。

ストラテジック・エデュケーションの負債について

最新の貸借対照表データによると、ストラテジック・エデュケーションの負債は2億6,170万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後2億5,090万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、同社は2億5,360万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する8,310万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも1億7,600万米ドル多い負債を抱えていることになる。

公開されているストラテジック・エデュケーションの株式は総額29億4,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。 ストラテジック・エデュケーションは、負債が大きいにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っている！

さらに、ストラテジック・エデュケーションは昨年、EBITを129％伸ばした。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、ストラテジック・エデュケーションが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 ストラテジック・エデュケーションの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、ストラテジック・エデュケーションのフリー・キャッシュフローはEBITの98％と、予想以上に堅調だった。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

まとめ

投資家がストラテジック・エデュケーションの負債を懸念するのは理解できるが、1億9,230万米ドルのネット・キャッシュがあるという事実には安心できる。 その上、EBITの98％をフリーキャッシュフローに転換し、1億2,200万米ドルをもたらした。 したがって、ストラテジック・エデュケーションの負債利用が危険だとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、我々は Strategic Educationの注意すべき1つの警告サインを 特定した。

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