スターバックス（SBUX）はなぜ競争の激化と店舗数の伸び悩みの中で合理化に賭けるのか？

• スターバックスは9月26日、北米の店舗閉鎖と約900人の追加人員削減を含む10億米ドルのリストラ計画を発表し、2025年度の純増数が1％減少すると予測した。
• ブライアン・ニッコール最高経営責任者（CEO）の下でのこの大幅な事業転換は、既存店売上高が減少し競争が激化する中、経営資源を再集中させ効率化を図る継続的な取り組みの一環である。
• スターバックスの加速する店舗縮小が、同社の長期的な成長見通しと全体的な投資シナリオをどのように形作るかを探る。

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スターバックスの投資シナリオ

スターバックスは、既存店売上高の減少や競争激化といった最近の逆風にもかかわらず、経営効率と顧客エンゲージメントを通じて成長を活性化させる同社の能力を信じる投資家にアピールしている。9月下旬に発表された10億米ドルのリストラと北米店舗の閉鎖は、スターバックスの最も重要な短期的カタリストである一貫した取引の成長に影響を与える可能性があり、同時に最大のリスクである継続的な人件費と運営コストによるマージン圧迫を増幅させる可能性がある。スターバックスの四半期配当の1%増額は、最近の発表の中でも特に関連性が高い。継続的なコスト削減とリストラにもかかわらず、同社は年間増配記録を15年に伸ばした。しかし、配当の回復力は、現在、スターバックスに関する短期的な不確実性と隣り合わせにある。対照的に、投資家は、実行リスク、特に継続的なマージン圧力が、今後数四半期でスターバックスの財務状況を大きく変える可能性があることに留意すべきである。

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スターバックスの見通しでは、2028年までに売上高455億ドル、利益46億ドルを見込んでいる。この予測は、年間7.5%の収益成長と、現在の26億ドルから20億ドルの利益増加を前提としている。

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