マリオットのラリーと旅行の回復は、2025年の将来のリターンのための限られた余地を残したか？

• 一株約306ドルのマリオット・インターナショナルはまだ賢い買いなのか、それとも上値のほとんどはすでに織り込み済みなのか、疑問に思っているのはあなただけではない。あなただけではない。この銘柄はバリュー重視の投資家の間で意見が分かれている。
• 先月、株価は12.6％上昇し、3年間の上昇率は96.7％、5年間の上昇率は141.3％と好調だが、1年間のリターンは5.9％、7日間の動きは0.7％で、モメンタムが少し冷めたことを示唆している。
• 最近の投資家は、世界的なレジャーとビジネス旅行の継続的な好調から、主要ホテルブランド間の継続的な統合協議とロイヤルティ提携の拡大まで、旅行業界の最新情報を織り交ぜて消化している。マリオットにとっては、ネットワークの拡大、ブランドの刷新、金利と個人消費に対する期待の変化などが、株価のリスクと成長性に対する見方を変える要因となっている。
• このような背景にもかかわらず、マリオットは現在、割安度チェックで0/6にとどまっている。このことは、伝統的な手法が何か重要なことを見逃しているのではないかという疑問を提起している。次に、投資家が使う標準的なバリュエーション・アプローチを説明し、最後に、このビジネスが長期的に本当に価値があるのかを考える、より完全な方法を紹介する。

マリオット・インターナショナルのバリュエーション・チェックはわずか0/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：マリオット・インターナショナルの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在の価値に割り戻すことで、現在の事業の価値を推定するものです。

マリオット・インターナショナルの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約19億ドルです。アナリストや社内予測では、このフリーキャッシュフローは今後10年間で着実に成長し、2035年には約55億ドルに達すると予想されています。これは、今後数年間のアナリスト予想とSimply Wall St.の長期的成長前提をブレンドした2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチに基づくものです。

これらの予測キャッシュフローを割り戻すと、現在の市場価格が約306ドルであるのに対し、モデルは1株当たり約267ドルの本源的価値に到達する。このことは、株価がDCFモデルで示された価値より約14.8％高いことを示唆しており、期待される将来の成長のかなりの部分がすでに価格に反映されていることを示しているのかもしれない。

結果割高

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、マリオット・インターナショナルは14.8%割高である可能性がある。916の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

マリオット・インターナショナルのフェアバリューの算出方法の詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：マリオット・インターナショナルの価格対収益

マリオット・インターナショナルのような収益性の高い企業の場合、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対して妥当な価格を支払っているかどうかを判断するのに有効な方法です。一般的に、成長が速くリスクが低いほど高いPEが正当化され、成長が遅く不確実性が高いほど低い、より保守的な倍率が示されます。

マリオットは現在、約31.5倍のPEで取引されている。これはホスピタリティ業界平均の約21.2倍を大きく上回り、同業他社平均の約29.2倍を上回っている。

シンプリー・ウォールストリートはまた、マリオットのフェア・レシオ28.0倍を独自に算出しています。このフェア・レシオは、マリオットの収益成長見通し、収益性、業界、市場価値、リスク要因を考慮した上で、通常予想されるPEを推計したものです。このフェア・レシオは、すべてのホテル企業が同様のバリュエーションに値すると仮定するのではなく、マリオット固有のファンダメンタルズを調整するため、単純な業界比較や同業他社比較よりも有益です。現在のPE31.5倍はフェア・レシオ28.0倍を著しく上回っているため、この指標では株価はやや割高に見える。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1443社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：マリオット・インターナショナルの物語を選ぼう

マリオット・インターナショナルのストーリーを具体的な予測や公正価値と結びつけるシンプルな方法です。ナラティブとは、単に一つの目標価格やPE倍率を受け入れるのではなく、企業の収益、利益、マージンが長期的にどうなると考え、それを一株当たりの公正価値にどう反映させるべきかを説明するものです。何百万人もの投資家に利用されているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、前提条件を設定し、予測を作成し、フェア・バリューと現在の市場価格を即座に比較し、マリオットが買いか、ホールドか、売りかを確認するためのガイドを提供することで、このプロセスを利用しやすくしています。決算やマクロデータ、企業ニュースなど新しい情報が入ると、ナラティブは動的に更新されるため、ゼロから始めることなく、常に最新の情報を得ることができます。例えば、ある投資家はAPACとEMEAの急拡大を軸に強気なナラティブを構築し、直近のターゲットである332ドル付近の最上位にフェアバリューを割り当てるかもしれない。一方、より慎重な投資家はマージン圧力とマクロリスクに焦点を当て、205ドル付近の下限に近いところに着地するかもしれない。

マリオット・インターナショナルのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？マリオット・インターナショナルのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？

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