マリオット・インターナショナル （NASDAQ:MAR）の株価収益率（PER）28.5倍は、約半数の企業がPER19倍以下、さらにはPER11倍以下がごく一般的な米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のマリオット・インターナショナルの収益成長率は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 平凡な業績が前向きに強まることを多くの人が期待しているため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
マリオット・インターナショナルのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。
まず振り返ってみると、過去1年間、マリオット・インターナショナルの1株当たり利益はほとんど伸びていない。 しかし、直近3年間のEPSは、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体で597％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年10％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。
このような情報から、マリオット・インターナショナルが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意したい。
マリオット・インターナショナルの予想成長率が市場予想と同程度であることから、現在、予想PERよりも高い水準で取引されていることが分かった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
また、マリオット・インターナショナルの2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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