米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、グランド・キャニオン・エデュケーション社 （NASDAQ:LOPE）はPER19.4倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ほとんどの企業の収益が減少しているのに比べ、グランド・キャニオン・エデュケーションの収益成長率はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。
グランドキャニオンエデュケーションの成長トレンドは？
グランド・キャニオン・エデュケーションのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の収益成長を振り返ると、同社は20％増という驚異的な伸びを記録した。 その結果、EPSも過去3年間で合計28％伸びている。 つまり、同社はこの間、実際に業績を伸ばしてきたということを確認することから始めることができる。
見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は10％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予想13％を大幅に下回る。
このことを考えると、グランド・キャニオン・エデュケーションのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
株価収益率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
グランド・キャニオン・エデュケーションの予想成長率が市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることは、すでに述べたとおりである。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
あまりパレードに雨を降らせたくはないが、グランド・キャニオン・エデュケーションには注意すべき警告サインが1つある。
これらのリスクによってグランド・キャニオン・エデュケーションに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけてください。
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