クリスピー・クリーム・インク（NASDAQ:DNUT）のPER（株価収益率）1.1倍を、米国のホスピタリティ業界のPER中央値が約1.3倍であることを考えると、注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
Krispy Kreme の業績推移
Krispy Kremeは最近、他の企業よりも収益が伸びていないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 それは、多くの人が、P/Sレシオの下落を抑えている、元気のない収益実績が前向きに強化されることを期待しているからかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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Krispy Kreme のような P/S を見て安心できるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が8.5％増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績にいくらか助けられながら、全体で45％の素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間は毎年9.4％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年間12％の成長予測よりかなり低い。
この情報により、クリスピークリームが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
クリスピークリームのP/Sから何を学ぶか？
売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
Krispy Kremeの収益成長予測は、より広い業界と比較して比較的控えめであることを考えると、現在のP / Sレシオで取引されているのを見るのは驚きです。 現時点では、将来予想される収益が長期的にポジティブなセンチメントをサポートする可能性が低いため、我々はP / Sに自信を持っていない。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされている。
例えば、 クリスピークリームには2つの警告 サインがある。
もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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