シーザーズ・エンターテインメント(NASDAQ:CZR)の収益は、一部の投資家にとって十分ではない

米国のホスピタリティ企業の半数近くがP/Sレシオ1.4倍を超え、4倍を超えるP/Sも珍しくないことを考えると、シーザーズ・エンターテインメント（NASDAQ:CZR）のP/Sレシオは0.8倍で、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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シーザース・エンターテイメントの最近の業績は？

シーザース・エンターテイメントは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、最近その収益が後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に興奮するのは難しいだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

シーザーズ・エンターテイメントのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社はほとんど収益が伸びていない。 喜ばしいことに、過去12ヶ月はともかく、収益は3年前から合計で56％増加している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言えるが、投資家はなぜここまで鈍化したのかを問いたいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率3.7％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の年率12％の成長予測を大幅に下回る。

この情報から、シーザーズ・エンターテインメントが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

シーザース・エンターテイメントのP/Sから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなり得る。

予想通り、シーザース・エンターテイメントのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。

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