BTブランズ・インク（NASDAQ:BTBD）のPER（株価収益率）0.8倍は、約半数の企業がPER1.3倍を超え、PER4倍以上さえよくある米国のホスピタリティ業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
BT Brandsの最近の業績はどのようなものか？
BT Brandsが昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 おそらく市場は、この許容範囲内の収益実績が急降下すると予想しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 BT Brandsに強気な人たちは、そうでないことを望んでいるだろう。
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BT Brandsのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、同社の成長が業界に遅れをとる勢いのときだけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに23％という異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計89％の収益成長も達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
業界の1年間の成長予測13％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。
このような情報により、BTブランズが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
最終見解
一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を深読みしすぎないよう注意したいが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。
BT Brandsを調査した結果、3年間の収益動向は、現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどにはP/Sを押し上げていないことがわかった。 継続的な収益パフォーマンスに懐疑的な潜在的投資家は、P/Sレシオが以前の好調なパフォーマンスに匹敵することを妨げている可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価が上昇するはずなので、多くの投資家が収益の不安定さを予想しているようだ。
さらに、私たちがBTブランズで見つけた3つの警告サイン（私たちにはあまりしっくりこない2つを含む）についても知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.