低迷する業績がAirbnb, Inc.

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）19倍を超える中、PER15.1倍のAirbnb,Inc . しかし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のAirbnbは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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Airbnbに成長はあるのか？

AirbnbのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は110％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど素晴らしいものではなかった。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の収益成長率は年率8.4％減と、マイナス圏に向かっている。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考慮すると、AirbnbのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

AirbnbのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることはできる。

Airbnbが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

次のステップに進む前に、私たちが発見したAirbnbの2つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）について知っておく必要がある。

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