パフォーマンス・フード・グループ・カンパニー（NYSE:PFGC）の株価収益率（または「PER」）は27.6倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のパフォーマンス・フード・グループの業績は、市場の業績が逆行しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Performance Food Groupの成長は十分か？
Performance Food GroupのようなPERが妥当と見なされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は61％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在せず、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年24％の成長が見込まれる。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強固な業績が期待できる。
この情報を見れば、パフォーマンス・フード・グループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
パフォーマンス・フード・グループが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
加えて、 我々がパフォーマンス・フード・グループで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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