ウォルマート（WMT）株の短期調整とDCF評価のギャップから現在の割安性を考える

ウォルマート株の近況と足元の株価推移

ウォルマート (WMT) の株価は直近終値が118.88米ドルとなっており、過去1年のトータルリターンが22.98%と、長期保有投資家にとって無視できない動きになっています。

一方で、株価は過去1か月で8.86%下落し、過去3か月でも4.39%下落しており、短期的には調整局面にあります。足元の値動きと事業規模、利益水準を合わせて見ることで、現在の株価水準をどう捉えるかが焦点になりそうです。

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直近では1か月の株価リターンが8.86%下落するなど足元のモメンタムは弱含んでいますが、1年のトータルシェアホルダーリターンが22.98%、3年では約2.4倍と、長期では株主還元の積み上がりが目立ちます。

こうした短期の株価調整は、成長期待やリスク認識の変化が意識されている局面とも読めるため、足元の値動きとこれまでのトータルシェアホルダーリターンの積み上がりを組み合わせて確認しておくと、判断材料になります。

ウォルマートの動きが気になるなら、同じ小売とは異なる成長ストーリーを持つ銘柄にも目を向けてみるとヒントが得られます。次の投資候補を探す一歩として、創業者主導の有力企業20社

では、ここからはウォルマート株が割安なのか、それとも足元の利益水準や年間トータルリターン、アナリスト目標株価などを通じてすでに将来の成長期待まで織り込まれているのか、あなた自身の目で確かめていきたいところです。今の株価は仕込みの好機なのか。それとも市場が先回りして成長を十分に織り込んでいるのでしょうか。

最も注目されている評価ストーリー：8.6%割安との見方

ユーザーのmarkusによる評価ストーリーでは、ウォルマートの適正株価を1株あたり$130とみなしており、直近株価$118.88との比較では、まだ一定の割安余地があるという整理になっています。

Innovative company, targeting multiple consumer levels. Lots of stores throughout the country where customers can see and "feel" the goods. Try the clothes before buying them etc. This gives a great advantage over pure online shops. Apart from this, Walmart is also very active in the online business and invests in rolling out drone-based fast delivery, eg for groceries. So, if you lack this one ingredient to your recipe, you may order it online and receive it right at your doorstep in no time. In this field, Walmart will however be subject to increasing competition from online-retailers such as Amazon. As Walmart maintains a lot of physical stores, they can cover more particular situations than Amazon.

完全なナラティブを読む

この評価ストーリーでは、巨大な店舗網とネット通販、そして配送スピードの組み合わせが利益水準と収益性にどう効いてくるかがカギになっています。売上と利益率、そして先行きの収益成長の想定を前提に、どの水準の利益複数倍率まで許容できるかという発想で$130が導かれている形です。こうした前提がどの程度保守的か、あるいは強気なのかを確認しておくと、現在の株価とのギャップをどう捉えるかがクリアになってきます。

結果：適正株価$130（割安とみる評価）

完全なナラティブを読んで、予測の背景にある理由を理解しましょう。

ただし、このストーリーが崩れるきっかけとして、アマゾンなどオンライン専業との価格競争激化やサブスクリプション成長ペースの鈍化には注意が必要です。

このウォルマートに関するストーリーの主なリスクについて確認する。

別の見方：DCFでは「割高」という結果

一方で、SWSのDCFモデルでは、ウォルマート株は現在株価$118.88に対して、将来キャッシュフローの現在価値が$92.86と試算されており、「割高」との判定になっています。今の価格で保有を続ける意味があるのか、それとも慎重に距離を取る局面なのかは、投資家一人ひとりが判断する必要があります。

DCFモデルの前提として、将来の利益成長率や割引率の設定が結果を大きく左右します。SWS DCFモデルがどのような仮定を置いて現在の「割高」判定に至っているのかを確認しておくと、先ほどの$130という適正株価とのギャップを自分なりに整理しやすくなります。SWS の DCF モデルが公正価値をどのように算出しているのかを確認する。

Simply Wall Stは、世界中のすべての銘柄について毎日割引キャッシュフロー（DCF）分析を行っています（例えばウォルマートの分析はこちらをご覧ください）。計算プロセスはすべて完全に公開しています。結果はウォッチリストやポートフォリオで追跡でき、変化があれば通知を受け取ることができます。また、株式スクリーナーを使って、高品質で割安な49銘柄を見つけることもできます。さらに、スクリーナーを保存しておけば、新たに条件に合致する企業が出てきた際にも通知されるため、有望な投資機会を見逃すことがありません。

次のステップ

リスクとリワードが入り交じる印象を受けたなら、今のデータを早めにチェックして、自分なりの結論を持っておきたいところです。仕組まれた期待と懸念を整理する一歩として、2つの主なメリットと2つの重要な注意点

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ウォルマートの検討を終えた今こそ、視野を広げて他の有望銘柄も押さえておきたいところです。時間を空けるほど、良い条件で出会えるチャンスは減っていきます。

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