スプラウツ・ファーマーズ・マーケット（NASDAQ:SFM）は負債が多すぎるのか？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 スプラウツ・ファーマーズ・マーケット社（NASDAQ:SFM）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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Sprouts Farmers Marketの純負債は?

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2023年12月末時点のSprouts Farmers Marketの負債は1億2,500万米ドルで、1年前の2億5,000万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では2億180万米ドルの現金を保有しており、実際には7,680万米ドルのネット・キャッシュがある。

スプラウツ・ファーマーズ・マーケットのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、スプラウツ・ファーマーズ・マーケットの負債は5億4,690万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後16億3,000万米ドルの返済期限が到来する。 一方、現金は2,180万米ドル、12ヶ月以内に支払期限の到来する債権は5,390万米ドルである。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を19億2,000万米ドル上回っている。

スプラウツ・ファーマーズ・マーケットには67億5000万米ドルの価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、その負債が過大なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。 スプラウツ・ファーマーズ・マーケットには注目に値する負債もあるが、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

良いニュースは、スプラウツ・ファーマーズ・マーケットが12ヶ月間でEBITを5.6％増加させたことで、負債返済に関する懸念が和らぐはずだ。 負債残高を分析する場合、バランスシートは明らかな出発点である。 しかし、今後スプラウツ・ファーマーズ・マーケットが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来に焦点を当てるなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックできる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 スプラウツ・ファーマーズ・マーケットの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、その現金残高がどの程度のペースで増加（または減少）しているかを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 直近の3年間で、スプラウツ・ファーマーズ・マーケットはEBITの69%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切なタイミングで負債を返済することができる。

まとめ

スプラウツ・ファーマーズ・マーケットのバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、7,680万米ドルのネット・キャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリーキャッシュフローは2億4,000万米ドルで、EBITの69％を占めている。 従って、スプラウト・ファーマーズ・マーケットの負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、スプラウツ・ファーマーズ・マーケットに投資する前に注意すべき1つの兆候を発見した。

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