ダラー・ツリー社（NASDAQ:DLTR）のビジネスは市場に遅れをとっているが、株価はそうではない

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ダラー・ツリー (NASDAQ:DLTR)の株価収益率(PER)21.7倍は、約半数の企業のPERが18倍以下であり、11倍以下のPERでさえよくある米国の市場と比較すると、今は売りのように見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

ダラー・ツリーは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ダラー・ツリーの成長は十分か？

ダラー・ツリーのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する勢いである時だけです。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は10％も減少している。 過去3年間を振り返っても、EPSは21％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

同社を担当するアナリストによると、今後3年間のEPSは年間12％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

これを考えると、ダラー・ツリーのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ダラー・ツリーのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ダラー・ツリーは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると思われます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはダラー・ツリーの注意すべき3つの警告サインを発見した。

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