ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズ（NASDAQ:CASY）は負債を維持できると考える

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズ社（NASDAQ:CASY）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

トランプ大統領は、アメリカの石油とガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローで、あるいは魅力的な価格で資本を調達することで、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなれば、株主は何も手にすることができなくなる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

ケイシーズ・ゼネラル・ストアーズの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2025年1月時点のケイシーズ・ゼネラル・ストアーズの負債は25億8,000万米ドルで、1年前の15億4,000万米ドルから増加している。 しかし、これを相殺する3億9,480万米ドルの現金があり、純負債は約21億8,000万米ドルとなる。

ケイシーズ・ジェネラル・ストアーズのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズには12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が12億米ドルあり、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が36億1000万米ドルあった。 これらの債務を相殺するために、同社は3億9,480万米ドルの現金と1億8,320万米ドルの債権を12ヶ月以内に有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を42億2,000万米ドル上回っている。

これは多いと思われるかもしれないが、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズの時価総額は154億米ドルと巨額であるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することが可能であろうから、それほど悪くはない。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズの最新分析をご覧ください。

私たちは、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純負債額）と、負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。

ケイシーズ・ジェネラル・ストアーズのEBITDA純有利子負債比率（1.9）は、負債に関しては慎重であることを示している。 また、EBITが支払利息の11.4倍というのは、負債の負担が孔雀の羽のように軽いことを意味する。 もしケーシーズ・ジェネラル・ストアーズが昨年のEBIT成長率（19％）を維持できれば、負債の管理も容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズは、EBITの65％に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

ケイシーズ・ゼネラル・ストアーズがEBITで支払利息をカバーする能力を実証したことは、良いニュースだ。 また、EBIT成長率もその印象を裏付けている！ これらすべてのデータを考慮すると、ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 それは多少のリスクをもたらすが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもありますが、私たちは ケーシーズ・ジェネラル・ストアーズについて知って おくべき 2つの警告サインを 発見しました。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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