ラルフ・ローレン・コーポレーション （NYSE:RL）の株価収益率（PER）17.6倍は、PERの中央値が約16倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な印象がある。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
最近のラルフ・ローレンは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、好感が持てる。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
ラルフローレンの成長トレンドは？
ラルフ・ローレンのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の20％の利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比較してほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率14％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場の予測は年率11％の伸びにとどまり、魅力に欠けることが目立つ。
これを考えると、ラルフ・ローレンのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
ラルフ・ローレンのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
ラルフ・ローレンのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、一部のアナリストは業績の不安定さを予想しているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ラルフ・ローレンの注意すべき兆候を1 つ見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.