ラルフ・ローレン（NYSE:RL）はかなり健全なバランスシートを持っている

ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ラルフ・ローレン・コーポレーション（NYSE:RL）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言えば、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 最終的に、企業が債務返済の法的義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 このようなケースはあまり多くないが、負債を抱える企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

ラルフ・ローレンの最新の分析をご覧ください。

ラルフ・ローレンの負債とは？

下記の通り、2023年12月現在、ラルフ・ローレンの負債は11億4,000万米ドルで、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかし、これを相殺する19億2,000万米ドルの現金があり、7億7,740万米ドルの純現金がある。

ラルフ・ローレンのバランスシートの強さは？

最新のバランスシートのデータを拡大すると、ラルフ・ローレンは12ヶ月以内に16億8,000万米ドルの負債、それ以降に27億5,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は19億2,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する5億2,740万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債は現金と（短期）債権の合計を19億9,900万米ドル上回っている。

公開されているラルフ・ローレン株は110億米ドルという非常に素晴らしい価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 注目すべき負債があるにもかかわらず、ラルフ・ローレンはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

良いニュースは、ラルフ・ローレンが12ヶ月間でEBITを3.2％増加させたことで、負債返済に関する懸念が和らぐはずだ。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、ラルフ・ローレンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 ラルフ・ローレンは、貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、利息税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、ラルフ・ローレンはEBITの70%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

ラルフ・ローレンは流動資産よりも負債が多いものの、7億7,740万米ドルのネット・キャッシュを保有している。 その上、EBITの70％をフリーキャッシュフローに転換し、7億7,600万米ドルをもたらしている。 では、ラルフ・ローレンの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。そして、 ラルフ・ローレンの1つの警告サインを 見つけた。

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