Acushnet Holdings Corp. （NYSE:GOLF）の株価収益率（PER）20.2倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のアクシュネット・ホールディングスは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、好感が持てる。 PERが高いのは、おそらく投資家が、同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Acushnet Holdingsの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、Acushnet Holdingsは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を6.8％増加させた。 これは、過去3年間でEPSが合計143％増加した、その前の素晴らしい期間に裏打ちされたものである。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率8.5％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長を予測しており、大きな差はない。
これを考慮すると、Acushnet HoldingsのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、ごく平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
AcushnetホールディングスのPERから何がわかるか？
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
Acushnetホールディングスの予想成長率は市場予想と同程度であるため、現在のPERは予想よりも高い。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を感じている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
とはいえ、 Acushnet Holdingsは 、当社の投資分析 で2つの警告サインを示して いる。
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