一部の株主を悩ませているのは、ソロ・ブランズ社（NYSE:DTC）の株価が先月25％も下落したことだ。 長期的な株主にとって、先月は69％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。
株価の大幅下落を受けて、米国のレジャー産業に従事する企業の約半数が0.8倍を超える売上高株価収益率（PER）を持つことを考えると、PERが0.2倍であるソロ・ブランズを魅力的な投資先と考えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Solo Brandsの業績推移
Solo Brandsの最近の収益縮小は業界並みである。 同社の収益実績がさらに悪化すると予想する人が多く、それがP/Sを押し下げているのかもしれない。 この事業をまだ信じているのであれば、同社が収益を改善し続けることを望むだろう。 とはいえ、既存株主は、同社の収益が業界と同水準で推移するのであれば、株価に希望を感じるかもしれない。
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Solo Brandsのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が4.4％減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計271％という驚異的な収益成長を遂げることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年4.3％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間1.7％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、ソロ・ブランズが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだとわかる。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できるとは全く考えていないようだ。
Solo BrandsのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
Solo Brandsの株価の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来的な期待を測るものであると言う。
私たちには、ソロ・ブランズの予想売上成長率が同業他社よりも高いことを考えると、現在のPERはかなり低い水準で取引されているように見えます。 このような力強い成長予測を見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオに大きな圧力をかけているとしか考えられない。 少なくとも価格リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。私たちは ソロ・ブランズで1つの警告サインを確認したが、これを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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