マテル社(NASDAQ:MAT)に安く入るのは難しいかもしれない。

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、マテル社 （NASDAQ:MAT）のPER20.5倍は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、マテルはプラス圏で業績を伸ばしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

マテル社のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに11％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で36％上昇している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率28％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10.0%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、マテル社が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

マテル社のPERから何を学ぶか？

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

マテルが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、マテル社に注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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