ドッグネス（インターナショナル）コーポレーション（NASDAQ:DOGZ）は、最近の27％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎたかもしれない

ドグネス（インターナショナル）・コーポレーション（NASDAQ:DOGZ）の株価は、ここ1ヶ月で27％もの下落を記録し、直近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在48％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、米国のラグジュアリー業界の約半数の企業が0.7倍以下のPER（株価純資産倍率）であることを考えると、5.3倍のPERを持つドグネス（インターナショナル）を完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ドグネス（インターナショナル）の最近の業績は？

例を挙げると、ドッグネス（インターナショナル）の収益は昨年悪化しており、これは全く理想的とは言えない。 おそらく市場は、同社が近い将来他の業界を凌駕するのに十分な業績を上げられると信じており、それがP/Sレシオを高く保っているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

DOGNESS (INTERNATIONAL)のような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は28％減という残念な結果で、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計30％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

その中期的な収益軌道を、より広範な業界の1年間の拡大予測5.4％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この情報により、ドグネス（インターナショナル）が業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

要点

これほど強い値下がりの後でも、ドグネス（インターナショナル）のP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ドグネス（インターナショナル）は、最近の収益が中期的に減少傾向にあるため、現在予想よりもはるかに高いP/Sで取引されていることが分かった。 今のところ、この収益実績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、我々は高いP/Sを快く思っていない。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。

意見をまとめる前に、ドグネス（インターナショナル）の注意すべき3つの兆候（2つは無視できない！）を発見した。

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