Cavco Industries, Inc. （NASDAQ:CVCO）の株価収益率（PER）18.2倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な印象がある。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
最近のCavco Industriesは、他の企業よりも収益が急速に低下しており、有利な状況にはない。 PERが控えめなのは、投資家が同社の収益トレンドがいずれ他の多くの企業と同じように落ち込むと考えているからかもしれない。 もしあなたがまだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 あるいは、少なくとも、不利なうちに株を拾っておこうという計画なら、業績不振が続かないことを望むだろう。
Cavco Industriesに成長はあるか？
Cavco IndustriesのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が32％減少し、悔しい結果となった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、EPSが全体で129％上昇するという素晴らしい結果を残している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、EPSは今後1年間で8.0％増加すると予想されている。 市場予想が12％成長であるため、同社は弱めの業績となる。
この情報により、Cavco Industriesが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
Cavco IndustriesのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
Cavco Industriesのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERにそれほど影響を及ぼしていないことが分かった。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないためだ。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
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