クロックス（NASDAQ:CROX）の株価27％上昇にもかかわらず、低調な業績からは逃れられない

クロックス・インク（NASDAQ:CROX）の株価は、事前に不安定な時期があった後、27％上昇し、本当に印象的な月を持っていた。 長期的な株主は、株価の回復に感謝するだろう。

株価が急騰したとはいえ、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍を超えていることを考えると、PER9.5倍のクロックスを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、クロックスの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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クロックスに成長はあるか？

クロックスのようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる勢いのときだけだ。

昨年度の利益成長率を見直してみると、同社は46％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で182％上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年3.7％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつ拡大すると予想されており、その魅力は際立っている。

この情報により、クロックスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

クロックスの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他のほとんどの企業より低い。 株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

クロックスが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

また、クロックスに考慮すべき2つの警告サインが見つかったことも注目に値する。

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