オールバーズ社（NASDAQ:BIRD）の株価26％急落は何らかのリスクを示唆している可能性

一部の株主を悩ませることに、オールバーズ・インク（NASDAQ:BIRD）の株価は先月26％もの大幅下落を記録し、同社にとって最悪の状況が続いている。 この30日間の下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は34％下落した。

株価の大幅下落にもかかわらず、米国のラグジュアリー業界のP/S（株価収益率）の中央値が約0.7倍と同程度である中、オールバーズの0.4倍というP/S（株価収益率）を特筆に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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オールバーズの業績推移

Allbirdsは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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オールバーズの収益成長は予測されているか？

AllbirdsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は15％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比較して合計で16％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことが確認できる。

同社を担当する7人のアナリストによれば、来年度の売上高は19％減と低迷が予想されている。 一方、業界全体では6.8％の拡大が予想されている。

このような情報から、オールバーズが業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 大胆な投資家だけが、こうした収益減少がいずれ株価に重くのしかかり、この株価が持続可能だと考えるだろう。

最終結論

株価が崖っぷちに落ちているオールバーズのPERは、ラグジュアリー業界の他の企業と同水準にあるようだ。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

オールバーズのアナリスト予想をチェックしたところ、収益縮小の見通しが、我々が予想したほどP/Sを下げていないことが判明した。 この点を考慮すると、収益減少が長期的にポジティブなセンチメントを支える可能性は低いため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益の減少が株価の下落という形で具体化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

意見をまとめる前に、Allbirdsの注意すべき3つの兆候を発見した。

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