ユニファースト・コーポレーション（NYSE:UNF）の株価収益率（または「PER」）は26.3倍で、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
ユニファーストは、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けている。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
ユニファーストの成長トレンドは？
UniFirstのようなPERレシオが妥当と見なされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという固有の前提があります。
振り返ってみると、昨年は12％の利益を上げた。 しかし、直近の3年間ではEPSが8.9％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社を担当する4人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率13％上昇すると予想されている。 市場予想が年率11％にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、ユニファーストが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ユニファーストのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
ユニファーストが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.