トライネット・グループ（NYSE:TNET）の投資家は予想より悲観的ではない

トライネット・グループ・インク （NYSE:TNET）の株価収益率（PER）15.6倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比較すると、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

トライネットグループは、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、最近の業績は確かに好調だ。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いから、PERが上がらないのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感度が低いうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長はPERに見合うか？

トライネットグループのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場と密接に連動している場合だけだ。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は11％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で56％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年1.2％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率9.9％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

このような情報から、トライネットグループが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

トライネットグループのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

トライネットグループのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERにそれほど影響を及ぼしていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

さらに、 トライネットグループについて我々が発見したこの 1つの警告サインについても知っておく必要がある。

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