ジェンパクト・リミテッド(NYSE:G)の株価は市場に遅れをとっているが、事業も同様である

ジェンパクト・リミテッド（NYSE:G）の株価収益率（PER）は9倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ジェンパクトは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中で、増益を続けており、確かに良い業績を上げている。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しているのかもしれない。もしかしたら、PERを抑制している市場よりもそうかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。

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成長は低PERに見合うか？

GenpactのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を80%も伸ばした。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計116％成長させることができたということでもある。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する12人のアナリストの予想では、今後3年間の利益成長率は年率2.8％減となり、マイナス圏に向かっている。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これは素晴らしいことではない。

この情報により、ジェンパクトが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

最終結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ジェンパクトのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

次のステップに進む前に、私たちが発見したジェンパクトの2つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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